Kuka
Kun salkussa on 800 miljoonaa euroa ansiosidonnaista työttömyysturvaa, ei kannata hötkyillä.
Työmarkkinajärjestöjen hallinnoiman Työttömyysvakuutusrahaston talousjohtaja Tapio Oksanen, 44, tietää paikkansa ja sijoittaa sen mukaisesti.
- Pääoman säilyvyys on meillä ykkösprioriteetti. Osakepaino onkin pidetty noin neljässä prosentissa, Oksanen sanoo.
SAK ideoi rahaston 1998 suhdannepuskuriksi EMU-oloihin, joissa talouspolitiikkaa ei voi enää paikata devalvaatioilla.
Periaate on yksinkertainen: nousukautena kerätään isompia työttömyysvakuutusmaksuja, jotta taantumassa taakkaa voidaan vastaavasti keventää.
Näin rahasto tasaa suhdanteita. Nyt suhdanne on matala ja vakuutusmaksut tiputettu alas.
Rahasto tekeekin tänä vuonna 160 miljoonan euron tietoisen alijäämän, kun paisunutta puskuria puretaan.
Ura
Tapio Oksasen ura käynnistyi Enso Gutzeitin rahoitusosastolla 1984. Käyntikortissa ehti jo lukea rahoituspäällikkö, ennen kuin työpaikka vaihtui.
Seuraavaksi Oksanen keräsi vakuutusalan kokemusta Eläke-Varman sijoitusjohtajana 1995-1996.
Sittemmin hän toimi muun muassa CD Derivativesin riskikonsultoinnista vastaavana johtajana sekä investointipankkiiriliike Eficorissa it-kuplan aikaan.
Nykyinen, vähemmän hektinen toimenkuva sopii ulkoilmaliikuntaa ja pyöräilyä harrastavalle miehelle hyvin.
Kansantaloustieteen KTM arvostaa sitä, että työssä "on aikaa pohdiskella asioiden riippuvuussuhteita ja etsiä johtolankoja".
Strategia
Laki antaa väljät puitteet rahaston toiminnalle. Se sanoo, että varat pitää sijoittaa tuottavasti ja turvallisesti, siinä kaikki. Turvallisuus onkin ollut Oksasen ohjenuorana.
Korkoinstrumenteissa oli viime vuonna kiinni 90 prosenttia rahaston varoista, vakuutusyhtiöiden kapitalisaatiosopimuksissa viisi ja osakkeissa neljä prosenttia.
Näillä eväillä tuottoa kertyi 2,9 prosenttia. Vuonna 2001 tuottoprosentti oli 3,4. Inflaatio siis kukistettiin, mutta muhkeilla reaalituotoilla eivät työttömät porskuta.
- Pahimman mahdollisen riskiskenaarion toteutuessa rahasto menettäisi kaksi prosenttia arvostaan, Oksanen kertoo.
Tänä vuonna rahastoon virtaa arviolta 1,7 miljardia euroa, josta valtaosa pidetään likvidinä työttömyyskassoja varten.
Suurin osa rahaston varoista kerätään työnantajamaksuilla ja palkansaajamaksuilla, loput tulevat sijoitustuotoista.
Ostaa nyt
Osakkeiden aika on koittanut. Työttömyysvakuutusrahaston osakepaino on tarkoitus nostaa kuluvana vuonna seitsemään prosenttiin.
- Riski siitä, että osakesijoituksista joudutaan tekemään suuria alauskirjauksia on oleellisesti pienentynyt.
Erityistä kiinnostusta herättävät aasialaiset yritykset, koska niiden osakekurssit eivät korreloi voimakkaasti Suomen kansantalouden kanssa.
Aasialaisia osakkeita on ostettu viime syksystä alkaen, ja niiden osuus osakesijoituksista kammetaan jatkossa kymmenen prosentin paremmalle puolelle.
Yhdysvaltalaisiin yrityksiin Oksanen ei vieläkään koske. Suurin paino on siis eurooppalaisilla osakkeilla.
Myy nyt
Etenkin lyhyet korkoinstrumentit ja jvk-lainat saavat tulevaisuudessa kyytiä.
- Niistä on tähän mennessä kerätty hyvät voitot, eikä suuria koronlaskuja ole enää odotettavissa, Oksanen valottaa.
Osakesalkussa kotimaisten yritysten paino on tiputettu 30 prosenttiin. Odotukset ovat kuitenkin muuttumassa valoisammiksi.
Oksanen paljastaa nimittäin monen kotimaisen arvopaperin olevan jo "hyvinkin houkuttelevissa hinnoissa".
.jpg)
