Keskittyneellä markkinalla vaikea ottaa näkemystä

Morningstarin tutkimus paljastaa kunkin rahastoluokan tyypilliset aktiiviosuudet (active share).

Facebook Twitter LinkedIn

Aktiiviosuus (active share) nousi pinnalle 2006, kun Yhdysvalloissa toimiva tutkija Antti Petäjistö ja hollantilainen Martijn Cremers julkaisivat ensimmäisen tutkimuspaperinsa. Sen mukaan suuri osa amerikkalaisista rahastoista on itse asiassa ”kaappi-indeksoijia” eli niiden salkunhoitajat, jotka väittävät olevansa aktiivisia, mutta tosiasiassa seuraavat pitkälti indeksiä.

Aktiiviosuus on nolla, jos rahaston salkku on yksi yhteen indeksin kanssa. Kun rahasto on täysin erilainen kuin indeksi, active share on 100.

Cremers ja Petäjistö asettivat aktiivisen ja ”kaappi-indeksoijan” välisen rajan 60 prosenttiin. Ajatuksena oli, että vähintään puolet (50 %) rahastosta tulisi poiketa indeksistä, jotta rahasto pystyy erottautumaan markkinoista ja kymmenen lisäprosenttia antaa mahdollisuuden lyödä indeksi.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi
Facebook Twitter LinkedIn

Tietoja kirjoittajasta

Matias Möttölä, CFA

Matias Möttölä, CFA  Matias Möttölä, CFA, on Morningstar.fi-sivuston päätoimittaja ja rahastoanalyytikko

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys