Intia ja Kiina juoksevat kiinni odotuksia

ENNUSTEET: Talouskasvu petti sekä Intiassa että Kiinassa 2014. Mihin sijoittajan kannattaa kiinnittää huomiota 2015?

Joskus konsensus on täysin väärässä. Niin kävi viime vuonna ekonomistien arvioille pitkien korkojen kehityksestä - allekirjoittanut mukaan lukien.

Useimmat ekonomistit odottivat pitkien korkojen nousevan ja valtioiden velkakirjojen hintojen laskevan. Kävikin päin vastoin: pitkät korot laskivat kaikilla merkittävillä valuutta-alueilla. Edes Euroopan kriisimaiden velkakirjat eivät muodostaneet poikkeusta. Vuoden 2014 lopussa Italian viiden vuoden valtionlainojen korot painuivat 1 %:een, kun vastaava luku vuotta aiemmin oli 2,7 %.

Osa konsensus-arvioista osui kuitenkin oikeaan: Yhdysvaltain keskuspankki vähensi velkakirjojen ostoja ja lopulta luopui määrällisestä elvytyksestä kokonaan. Dollarin kurssi nousi. Globaali kasvu oli kituliasta. Kiina jatkoi entisellä kurssillaan kohti pehmeää laskua. Julkisen talouden vastamäki helpotti. Japanissa inflaatio kiihtyi, tosin vain kulutusveron nousun ansiosta. Raaka-aineiden hinnat eivät nousseet. Maailmanlaajuisesti inflaatio jäi alhaisemmaksi kuin vuosikymmeniin. Euroalueen elpyminen oli todella hidasta ja jakautui epätasaisesti – Espanja oli myönteinen yllätys, kun taas Italia ja Ranska osoittautuivat pettymyksiksi.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi
AVAINSANAT

Tietoja kirjoittajasta

Francisco Torralba, Ph.D., CFA  on Morningstarin omistaman Ibbotson Associates -yhtiön ekonomisti.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet