Suomalaisrahastoilla Kiinassa kirittävää

Kiinaan sijoittavien rahastojen tuotto kolmelta vuodelta alittaa maailman pörssien tasoon, mutta viiden vuoden ajalla ne ovat hieman edellä.

Facebook Twitter LinkedIn

Kiinan taloudelliset ongelmat nostavat maata sijoituskohteena takaisin huomion keskipisteeseen. Suuria sijoitusvirtoja ainakaan Suomesta ei ole odotettavissa suuntaan eikä toiseen, sillä Kiina ei ole ollut suomalaisten rahastosijoittajien ykköskohteita. Osasyynä on ollut varmasti se, että Kiina ei ole päässyt kovimpien tuottomaiden joukkoon. Lisäksi ainakin mielikuvissa yritysten on vaikea nyhtää Kiinasta koviin osakearvostuksiin oikeuttavia voittoja, kun valtio hallitsee taloutta.

Pitkällä aikavälillä Kiina on kuitenkin ollut tähän asti suotuisa sijoituskohde, vaikkei poikkeuksellisen hyvä. 10 vuoden ajalla Suur-Kiina-rahastoluokan tuotto on ollut 6,9 prosenttia vuotta kohden. Se on selvästi enemmän kuin koko maailman vuositason osaketuotto 1,6 prosenttia. Kehittyvien maiden osakkeisiin hajauttaville rahastoille (10v keskituotto 7,9 prosenttia) Suur-Kiina-rahastot ovat toki jääneet hieman.

Riskiltään Kiina on ollut samaa tasoa kuin kehittyviin maihin hajauttavilla rahastoilla keskimäärin. Esimerkiksi Venäjä on ollut merkittävästi riskialttiimpi sijoituskohde kuin Kiina.

Kiina vs muut volatiliteetti 2v keskiarvo

Morningstarin kolmen osakerahastoluokan (kehittyvät markkinat osakkeet, Suur-Kiina ja Venäjä) tuoton volatiliteetit. Kyseessä on 24kk liukuva keskiarvo eli kukin piste kuvaa edeltävän kahden vuoden tuoton keskihajontaa.

Kiinaan sijoittavat osakerahastot jaetaan Morningstarilla kahteen luokkaan. Luokka "Kiina osakkeet" sisältää rahastoja jotka sijoittavat Kiinan sisäisissä pörsseissä ja Hongkongissa listattuihin yhtiöihin. Sillä on vain muutamia suomalaisyhtiöiden rahastoja. Sen sijaan luokassa "Suur-Kiina osakkeet" on useiden suomalaisten rahastoyhtiöiden tuotteita kilpailemassa ulkomaisten suuryhtiöiden kanssa. Tässä luokassa rahastoilla on varoja sijoitettuna myös Taiwaniin, mutta vähintään 50 prosenttia varoista tulee olla kiinalaisyhtiöissä.

Alla olevat taulukko kertoo, miten rahastot ovat pärjänneet näissä kahdessa luokassa viimeisen kolmen ja viiden vuoden aikana. Tilanne on huhtikuun lopusta.

Vain FIM hoitaa Kiinaa itse
Suur-Kiina-rahastojen tuotoissa on ollut melkoista hajontaa. Kärkipäässä suurten rahastoyhtiöiden salkut ovat tuottaneet kulujen jälkeen selvästi enemmän kuin perää pitävä FIM China. Salkunhoito on tässä luokassa ulkoistettu usein Suomesta muualle. Danske Invest Greater Chinalla on sama salkunhoitaja kuin Schrodersin rahastolla (rahasto on rekisteröity Luxemburgiin). OP:n rahastoa hoitaa JP Morgan. Nordean rahastoa hoitaa talon oman varainhoitoyhtiön salkunhoitaja Tanskasta. FIM sen sijaan hoitaa rahastoaan itse suomalaisvoimin. Mikään suomalaisrahastoyhtiöiden tuotteista ei keiku menneellä tuotolla mitattuna kärkipäässä.

Suur-Kiina-rahastoista valtaosalla riski asettuu luokan keskitason lähistölle 17-19 prosenttiin vuositasolla kolmen vuoden ajalla. Tuoton hajonta on ollut suurempaa kuin kuin maailman osakemarkkinoilla keskimäärin, mutta alhaisempaa kuin esimerkiksi Helsingin pörssissä. Ääripäinä riskipitoisuudessa ovat Swedbankin rahasto, jonka kolmen vuoden keskihajonta on ollut 16,5 prosenttia, kun taas FIM Chinalla volatiliteetti on ollut korkein, 21,7 prosenttia.

Suur-Kiina rahastojen tuotto
Rahasto 3v tuotto p.a. 5v tuotto p.a. Morningstar tähdet (1-5) Kulut (TER) %
Skandia Greater China Equity A1 17,3 8,0 4 1,7
Invesco Greater China Equity A 15,0 5,9 4 2,1
Pictet-Greater China-I USD 14,8 5,2 4 1,2
Templeton China A Acc $ 14,4 7,1 4 2,4
Fidelity Greater China A-USD 14,4 7,3 4 2,0
Schroder ISF Greater China A Acc 13,8 4,2 4 2,0
Danske Invest Greater China A 13,6 4,2 3 1,9
JF Greater China A (dist)-USD 12,6 5,9 3 1,9
Handelsbanken Kiina 12,5 - 4 1,9
OP-Kiina A 11,7 4,8 4 2,5
Martin Currie GF Greater China 11,7 0,5 2 2,0
Nordea Kiina K 11,6 1,8 3 1,9
Swedbank Robur Kinafond 11,5 3,1 4 1,8
UBS (Lux) EF Greater China (USD) P-acc 10,9 3,5 3 2,4
PineBridge Greater China Equity A 8,3 -0,4 2 2,0
BNPP L1 Equity China C D 7,8 -1,2 2 2,1
UBAM VP Value China Equity A 6,1 -7,8 1 4,5
Carnegie Kinafond 5,7 -1,2 2 1,9
FIM China 5,2 -5,1 1 3,3
Suur-Kiina osakkeet luokka ka.  11,6 3,1 - -
Maailman osakkeet (MSCI ACWI) 15,9 -0,7 - -

Vain Kiinaan sijoittavien rahastojen joukossa ei ole Suomesta hoidettuja rahastoja, mutta Shirley Yeung hoitaa Ålandsbankenin rahastoa Ruotsista. Myös tässä rahastoluokassa rahaston valinnalla on ollut suuri merkitys; tuottohaitari on suuri.

Esimerkiksi Venäjään verrattuna Kiina-rahastojen palkkiot ovat maltillisempia vaikkeivät toki matalia nekään. Kummassakin kategoriassa pääsee useisiin rahastoihin alle kahden prosentin vuosittaista hallintopalkkiota vastaan, kun Venäjällä keskitaso asettuu 2,3 prosenttiin.

Kiina-rahastojen tuotto
Rahasto 3v tuotto p.a. 5v tuotto p.a. Morningstar tähdet Kulut (TER)
GAM Star China Equity USD Acc 23,2 -  5 1,6
Standard Life SICAV China Eqs A 14,9 6,9  4 2,0
East Capital LUX China A 14,5 4,3  3 2,2
Vontobel China Stars Equity A 14,1 4,8  4 2,2
Ignis Intl China I EUR Acc 14,0 0,6  3 1,2
Mirae Asset China Sector Leader Eq I € 13,4 -  4 1,2
Robeco Chinese Equities D EUR 12,7 7,0  3 1,7
BGF China A Acc 12,2 -  4 1,9
DNB China 11,0 -  3 1,7
Baring China Select A EUR Inc 11,0 -  3 2,2
Fidelity China Focus A-USD 10,8 6,0  5 1,9
Baring Hong Kong China A USD Inc 9,8 2,2  4 1,7
Schroder ISF China Opportunities A Acc 9,7 4,9  4 2,0
Invesco PRC Equity A Inc 9,4 3,1  4 2,5
Dexia Eqs B Red Chips C Acc 8,9 4,1  3 1,9
JF China A (dist)-USD 8,3 3,4  2 1,9
HSBC GIF Chinese Equity A Acc 8,1 1,0  3 1,9
Ålandsbanken China Growth 6,7 2,4  3 2,0
Danske Invest China K 6,1 0,4  2 2,8
DNB China Century 6,1 -  2 1,6
UBS (Lux) EF China Opportunity USD P-acc 5,7 -3,2  2 2,4
EdR China A -4,7 -5,5  2 3,5
Kiina osakkeet luokka ka. 9,1 2,7  2

Morningstar Facebookissa: liittymällä ryhmäämme voit seurata uutisvirtamme kätevästi.
Tilaa uutiskirjeemme saadaksesi tärkeimmät artikkelimme viikottain luettavaksesi.

Facebook Twitter LinkedIn

Tietoja kirjoittajasta

Matias Möttölä, CFA

Matias Möttölä, CFA  Matias Möttölä, CFA, on Morningstar.fi-sivuston päätoimittaja ja rahastoanalyytikko

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Cookie Settings