Onko USA kallis vai halpa?

Etsimme vastausta kysymykseen analysoimalla kahden Yhdysvaltain markkinoille sijoittavan etf-rahaston arvostuksia.

Jason Stipp 06.12.2011

Yhdysvaltain markkinoiden arvostusta kuvaava S&P 500 -indeksi on saanut paljon kolhuja viimeisen kymmenen vuoden aikana. Indeksi on noussut vaivaiset 2,5 prosenttia vuotta kohden (tilanne 28.11), ja vaatimaton tuotto on tullut valtavan heilunnan saattelemana. Samaan aikaan turvallisemmat joukkovelkakirjat ovat tarjonneet keskimäärin 5,7 prosentin vuosituoton huomattavasti vähäisemmällä heilunnalla.

Yhdysvaltain osakkeiden näkymät ovat kuitenkin parantuneet - vihdoin. S&P 500 -indeksi oli marraskuun lopussa samalla tasolla, jolle se ylsi vuoden 1998 lopussa. Indeksiin kuuluvat yhtiöt ovat kuitenkin kasvaneet huomattavasti viimeisen kymmenen vuoden aikana. Yritysten vuoden 2011 tulosten odotetaan nousevan ensimmäistä kertaa finanssikriisiä edeltävälle tasolle. Myös S&P 500 -indeksin osinkotuotto on korkeammalla kuin Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionobligaatioiden tuotto, mikä enteilee osakkeille hyvää.

Velka laskenut, kassat kasvaneet
Miksi yhdysvaltalaiset osakkeet ovat kompuroineet viime aikoina? Yhdysvaltain talouskasvussa tapahtui pieni notkahdus vuoden 2011 alkupuoliskolla. Se herätti pelkoja siitä, että talous sukeltaisi takaisin taantumaan. Kuitenkin jos tarkastelemme yhdysvaltalaisyhtiöiden taloudellista tilannetta, yhtiöt ovat paljon valmiimpia kohtaamaan talouden hidastumisen kuin kolme vuotta sitten. Yritysten velkaantuneisuus on myös laskenut ja käteisvarannot kasvaneet noista ajoista.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi
AVAINSANAT

Tietoja kirjoittajasta

Jason Stipp  on Morningstar.com-sivuston päätoimittaja.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet