Mitä vikaa on salamakaupassa?

High frequency trading ei ole viatonta. Mutta sitä syytetään usein vääristä asioista, väittää Morningstarin John Rekenthaler.

Yalen yliopiston sijoitusjohtaja David Swensen sivalsi vuoden 2015 lopulla paljon huomiota saanutta HFT-kauppaa (high frequency trading, korkean taajuuden kaupankäynti). Hän syytti New York Timesissa professorin Jonathan Maceyn kanssa kirjoitetussa artikkelissaan HFT-kauppiaita pirstaloituneiden osakemarkkinoiden hyödyntämisestä.

Artikkelissa oli tarkoituksellisesti samoja kaikuja kuin Michael Lewisin vuonna 2014 julkaistussa bestsellerissä Flash Boys.

Taustaa
HFT-kauppiaat ennakoivat osakkeiden hintavaihteluja analysoimalla kaupankäyntitietoja. HFT-kauppiaat ostavat mikrosekuntia aikaisemmin tehtyjen osto- ja myyntitoimeksiantojen perusteella osakkeita, joiden hinnan heidän tietokoneidensa algoritmit ennakoivat nousevan, ja myyvät ne, joiden hinnan ennakoidaan laskevan. Kauppapyynnöt lähtevät liikkeelle automaattisesti. Takuuta osakkeiden hintakehityksestä ei ole, ja onnistuneista kaupoista saadut voitot jäävät yleensä pieniksi kertaa kohden. Kohtuullisen hyvä osumaprosentti ja suuret volyymit voivat kuitenkin tuoda hyvät tuotot.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi

Tietoja kirjoittajasta

John Rekenthaler, CFA  John Rekenthaler is Vice President of Research for Morningstar.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet