Toimista huolimatta alan ylikapasiteetti kiusaa UPM-Kymmeneä

Näkemyksemme mukaan yhtiöllä ei ole kestävää kilpailuaetua. Osakkeet näyttävät ylihinnoitetuilta.

Morningstarin analyytikko Rob Hales, CFA, analysoi UPM-Kymmenen kolmannen neljänneksen tuloksen tuoreeltaan. Analyytikkojemme näkemyksen mukaan UPM:n osakkeet ovat yliarvostettuja.

"After reviewing UPM-Kymmene’s third-quarter results, we are maintaining our fair value estimate of EUR 14, along with our no-moat rating. We do not think UPM has a moat, as the company has historically struggled to earn its cost of capital, and we don’t expect that to change going forward, given the secular decline in European paper demand. At current levels, shares look overvalued.

Compared with last year’s third quarter, sales were up 5% and EBITDA was flat. The company benefited from a weaker euro, although the positive effect was hindered by the company’s currency hedges. The hedges will roll off at the end of the year, implying a potentially stronger currency tailwind in 2016 if exchange rates remain around current levels.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi

Artikkelissa mainitut sijoitukset

Sijoituskohteen nimiHintaMuutos (%)Morningstar rating
UPM-Kymmene Oyj23,11 EUR2,12

Tietoja kirjoittajasta

Morningstar Equity Analysts  Morningstar stock and fund analysts cover 2,000 mutual funds, 2,100 equities, and 300 exchange-traded funds.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet