Ajoitus sujuu aina vain huonommin

Morningstarin tilastot kertovat sijoittajien saaneen merkittävästi huonompaa tuottoa myymisen ja ostamisen takia kuin vain pitämällä rahastoa salkussaan.

Sijoittajat eivät tunnu oppivan, vaan pikemminkin taantuvan kyvyssään siirtyä markkinoilta toisille oikeaan aikaan. Ainakin siltä näyttää Morningstarin vastikään julkistaman selvityksen perusteella. Olemme tutkineet, miten sijoittajien keskimääräinen dollari on tuottanut rahastoissa verrattuna siihen tuottoon, jonka rahastot ilmoittavat sivuillaan.

Sijoittajien tuotto on niin sanottu pääomapainotettu tuotto. Siinä heijastuu ajoituksen vaikutus. Rahastojen ilmoittama tuotto taas on ns. aikapainotettu tuotto. Se olettaa, että rahastoon on laitettu jokin summa sisään esimerkiksi viisi vuotta sitten ja annettu vain olla.

Datamme on Yhdysvalloista kymmeneltä vuodelta 2004-2013.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi

Tietoja kirjoittajasta

Russel Kinnel  on Morningstarin rahastotutkimuksen johtaja Yhdysvalloissa ja Morningstar FundInvestor -lehden päätoimittaja.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet