Ennuste osakkeille vuodelle 2014

Kuluvan vuoden tuottoja tuskin nähdään 2014, mutta vuodesta lupaa tulla osakesijoittajille mieluisa.

Andy Brunner 20.12.2013

Kirjoittaja Andy Brunner on Morningstar OBSR:n osakestrategi Britanniassa.

Maailman osakemarkkinat ovat tuottaneet hyvin jo kaksi vuotta. Miten 2014 tulee käymään?

Kuluvan vuoden tuottoja voi olla vaikea päihittää vuonna 2014, mutta näyttää siltä, että maailman osakemarkkinoilla on edessään hyvä vuosi. Uskomme, että tuottoa voi odottaa toistakymmentä prosenttia. Näkemys perustuu siihen, että Yhdysvallat pystyisi jatkamaan talouskasvua ja vetämään maailmantaloutta ylöspäin. Oletamme USA:n elvyttävän rahapolitiikan jatkuvan, lyhyiden korkojen pysyvän suurissa kansantalouksissa nykytasollaan ja pitkien korkojen nousevan, kun talousennusteet kirkastuvat.

Taloussykli on nyt noin puolivälissään. Usko talouskasvuun vahvistuu ja epävarmuus vähenee. Inflaation uhka on olematon, koska kansantalouksissa on runsaasti käyttämätöntä kapasiteettia. Makrotaloustilanne auttaa yrityksiä kiihdyttämään tuloskasvuaan. Tulosten on pakko nousta, jotta osakekurssit voivat kohota laajalla rintamalla, sillä arvostustasossa ei ole enää paljonkaan nousuvaraa. Tuloskehitystä auttaa ns. operationaalinen vipu eli liikevaihdon kasvaessa kiinteiden kustannusten merkitys pienenee.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi

Tietoja kirjoittajasta

Andy Brunner  on Morningstar:n sijoitusstrategi Britanniassa

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet