Varo rahastoyhtiöiden lyhytnäköisyyttä

Rahastoja avataan ja yhdistellään tiuhaan, vaikka rahastoyhtiöiden pitäisi tuoda ne tarjolle pitkän ajan sijoituksiksi.

Sijoitusrahastot ovat lähtökohtaisesti pitkäaikaisia sijoituksia. Siitä kertoo jo niiden kustannusrakenne sekä verokohtelu: usein sekä rahaston ostaminen että myyminen maksavat, mikä vähentää treidaamisen mielekkyyttä. Verot maksetaan vasta myytäessä, mikä houkuttelee viivyttämään osuuksien lunastamista. Rahastoja käytetään lisäksi paljon eläkesopimuksissa, jotka ovat luonteeltaan pitkäaikaisia.

Tätä taustaa vasten Euroopassa avataan ja suljetaan valtavasti rahastoja. Morningstar seuraa Euroopassa 36 500 rahastoa. Tietokantamme sisältää lisäksi jo lopetetut rahastot. Tilastomme kertovat, että vuosina 2008–2012 on avattu 12 918 rahastoa. Samaan aikaan 17 837 rahastoa on lopetettu yhdistämällä toiseen tai likvidoimalla. Viidessä vuodessa on siis tuotu markkinoille uusia rahastoja määrä, joka vastaa 35:ttä prosenttia nykyisestä rahastokannasta. Lopetettujen määrä vastaa peräti 48 prosenttia nykyisestä rahastojoukosta.

Manner-Euroopassa on tullut ylimääräisiä rahastojen sulautumisia ja lopettamisia, kun rahastoyhtiöitä on mennyt yhteen vuoden 2008 finanssikriisin seurauksena. Vuonna 2008 rahastoja suljettiin vain hieman vuosia 2010-12 enemmän, mutta vuonna 2009 rahastoja pantiin nippuun selvästi tavallista useammin. Vaikka nämä poikkeukset huomioitaisiin, Euroopan luvut ovat suuria: vaikka korvaisimme vuosien 2008 ja 2009 luvut vuosien 2010–12 keskiarvolla, suljettujen rahastojen määrä vastaisi silti 43 prosenttia nykyisestä rahastokannasta.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi

Tietoja kirjoittajasta

Christopher J. Traulsen, CFA

Christopher J. Traulsen, CFA  on Morningstarin rahastotutkimuksen johtaja Euroopassa ja Aasiassa.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet