Morningstarin Euroopan etf-strategi Ben Johnson osallistuu tällä artikkelilla kiivaana käyvään keskusteluun aktiivisen ja passiivisen salkunhoidon eduista. Artikkeli ilmestyi alun perin Investment Week -lehdessä.
Etf:t eli indeksiosuusrahastot eivät ole uhka kaikelle aktiiviselle salkunhoidolle, vaikka niin välillä väitetään. Aktiivinen eli vertailuindeksin voittamiseen pyrkivä salkunhoito sekä passiivinen eli indeksiä seuraava salkunhoito voivat elää rinnakkain. Sen sijaan rahastoyhtiöiden aktiivisesta salkunhoidosta laskuttamille korkeille palkkioille etf:t uhkaavat laittaa stopin. Erityisesti keskinkertaista heikompien salkunhoitajien voi odottaa joutuvan heikoille, kun etf:t työntyvät markkinoille. Ei kannata maksaa korkeita palkkioita aktiiviselle salkunhoitajalle, joka jatkuvasti häviää vertailuindeksilleen.
Kaikki aktiiviset salkunhoitajat eivät kuitenkaan häviä indeksilleen. Monet pystyvät ja ovat pystyneet luomaan alfaa eli lisätuottoa, ja vieläpä tasaisen varmasti. Alfasta on aina kysyntää. Niinpä vaikka etf:ien markkinaosuus kasvanee, aktiivinen ja passiivinen salkunhoito voivat elää harmonisesti rinnakkain.