Parhaat tekoälyosakkeet, joita kannattaa ostaa nyt

Parhaat tekoälyosakkeet juuri nyt

Parhaat tekoälyosakkeet löytyvät Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Indexistä. Tämän indeksin osakkeet, jotka saivat 4 tai 5 tähden Morningstar Ratings -luokituksen ja olivat aliarvostettuja 14. toukokuuta 2025, nousivat esiin sen lupaavimpina sijoituskohteina.

1. Microsoft MSFT
2. Amazon.com AMZN
3. Meta Platforms META
4. Alphabet GOOGL
5. Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM
6. Tencent Holdings TCEHY
7. Adobe ADBE
8. Marvell Technology MRVL
9. Baidu BIDU
   
   

Tässä on lisätietoja kustakin parhaista tekoälyosakkeista, mukaan lukien Morningstarin analyytikoiden kommentit. Kaikki tiedot ovat ajantasaisia 14. toukokuuta.

Microsoft

• Morningstar-luokitus: 4 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty rating: Keskimääräinen
• Toimiala: Ohjelmistot – infrastruktuuri
  
  

Microsoft on listamme kärjessä parhaista tekoälyosakkeista, joita kannattaa ostaa juuri nyt. Ohjelmisto- ja pilvipalvelujen toimittaja on rakentanut johtavan tekoälyportfolion, jonka ytimessä on muun muassa ChatGPT:n kehittäjä OpenAI. Viime vuonna nostimme Microsoftin tulosennusteita ja kannattavuusoletuksia yhtiön vakauden ja vahvojen tulevaisuudennäkymien perusteella. Osake on tällä hetkellä noin 10 % alle arvioidun todellisen arvomme, joka on 505 dollaria osakkeelta.

Microsoft on yksi kahdesta julkisesti noteeratusta pilvipalveluntarjoajasta, joka kykenee tarjoamaan laajan valikoiman alustapalveluita ja infrastruktuuripalveluita suuressa mittakaavassa. OpenAI-sijoituksen ansiosta yhtiö on noussut tekoälyn eturintamaan. Microsoft on myös onnistunut erinomaisesti siirtymässä kohti kalliimpia Office 365 -versioita, erityisesti niitä, jotka sisältävät kehittyneitä viestintä- ja puhelinominaisuuksia. Näiden tekijöiden yhdistelmä on luonut aiempaa fokusoituneemman ja tehokkaamman yrityksen, jolle on ominaista vahva liikevaihdon kasvu, korkeat ja kasvavat marginaalit sekä syvenevät asiakassuhteet.

Uskomme, että Azure muodostaa uuden Microsoftin ytimen. Vaikka arvioimme sen nykyiseksi arvoksi jo noin 75 miljardia dollaria, se kasvoi vaikuttavat 30 % tilikaudella 2024. Azure tarjoaa selkeitä etuja asiakkaille: helpon tavan testata ja siirtää valikoituja työkuormia pilveen sekä mahdollisuuden rakentaa saumattomia hybridipilviympäristöjä. Koska asiakkaat pysyvät samassa Microsoft-ekosysteemissä, sovellusten ja datan siirtäminen paikallisista ympäristöistä pilveen on yksinkertaista. Yhtiö voi myös hyödyntää laajaa Microsoft-tuotteiden asennuskantaa toimien luonnollisena siirtymäalustana kohti Azurea. Azure on erinomainen alusta pitkän aikavälin teknologiateemoille kuten tekoälylle, liiketoimintatiedolle ja esineiden internetille. Microsoft jatkaa aktiivisesti näihin teemoihin keskittyvien uusien palveluiden lanseeraamista.

Microsoft etenee myös kohti pilvipohjaisia SaaS-ratkaisuja perinteisten paikallisten ohjelmistojen sijaan. Tärkeimpiä sovelluksia tässä siirtymässä ovat LinkedIn, Office 365, Dynamics 365 ja Power Platform. Siirtymä on jo pitkällä eikä enää muodosta merkittävää taloudellista rasitetta. Office 365 säilyttää virtuaalisen monopoliasemansa toimistotuottavuusratkaisuissa, eikä tilanteeseen odoteta muutosta lähitulevaisuudessa. Lisäksi Microsoft ohjaa peliliiketoimintaansa yhä enemmän toistuvien tulojen ja pilvipalveluiden suuntaan. Uskomme, että asiakkaat jatkavat siirtymistä paikallisista järjestelmistä pilvipohjaisiin ratkaisuihin, mikä tukee vahvaa liikevaihdon kasvua ja edelleen paranevia katteita lähivuosina.

- Dan Romanoff, vanhempi analyytikko, Morningstar

Lue lisää Microsoftista täältä.

 Amazon

• Morningstar-luokitus: 4 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty rating: Keskimääräinen
• Toimiala: Internet-vähittäiskauppa
  
  

Ensimmäinen internet-jälleenmyyjä edullisten tekoälyosakkeiden listallamme on Amazon.com. Amazon on johtava verkkokauppias ja markkinapaikka kolmansien osapuolten myyjille. Sen vähittäiskauppaan liittyvät tulot muodostavat noin 75 % kokonaisliikevaihdosta, jota seuraavat Amazon Web Servicesin (AWS) pilvipalvelut, tallennus, tietokannat ja muut palvelut. Amazonin osake on aliarvostettu 12 % verrattuna arvioituun todelliseen arvoomme, joka on 240 dollaria osakkeelta.

Amazon hallitsee markkinoitaan, erityisesti verkkokaupan ja pilvipalveluiden alalla. Yhtiöllä on monia kilpailuetuja, ja se on noussut verkkokaupan selkeäksi johtajaksi koon ja laajuutensa ansiosta, jotka tarjoavat kuluttajille vertaansa vailla olevan valikoiman edullisia tuotteita. Pitkän aikavälin trendi kohti verkkokauppaa jatkuu vahvana, ja yritys jatkaa markkinaosuuden kasvattamista koostaan huolimatta. Prime yhdistää Amazonin verkkokauppatoiminnan ja tarjoaa vakaan virran korkeakatteisia toistuvia tuloja asiakkailta, jotka tekevät useammin ostoksia Amazonin verkkosivustoilla. Vastineeksi kuluttajat saavat miljoonien tuotteiden toimituksen vuorokauden kuluessa, eksklusiivista videosisältöä ja muita palveluita, mikä luo voimakkaan positiivisen kierteen, jossa asiakkaat ja myyjät houkuttelevat toisiaan. Kindle ja muut laitteet vahvistavat ekosysteemiä entisestään houkuttelemalla uusia asiakkaita ja tekemällä samalla arvolupauksesta vastustamattoman nykyisten käyttäjien säilyttämiseksi.

Amazon Web Servicesin (AWS) kautta Amazon on myös selkeä johtaja julkisten pilvipalveluiden alalla. Lisäksi yrityksen mainostoiminta on jo nyt merkittävää ja kasvaa edelleen, kun mainokset ovat tulleet Amazonin suoratoistokanaviin, jotka tarjoavat houkuttelevan vaihtoehdon markkinoijille, jotka haluavat tavoittaa suuren yleisön ja saada käyttöönsä erilaisia omia datapisteitä juuri näistä kuluttajista. AWS:n ja mainonnan kasvu todennäköisesti ylittää verkkokaupan kasvun ja on tärkein kasvun moottori seuraavien viiden vuoden aikana. Tämä on ratkaisevaa, koska kukin näistä segmenteistä tuottaa yrityksen keskimääräistä korkeampia katteita, mikä puolestaan mahdollistaa sekä liikevoiton että osakekohtaisen tuloksen kasvun nopeammin kuin liikevaihto, kun katteet jatkavat kasvuaan.

Vähittäiskaupan näkökulmasta odotamme, että jatkuva innovaatio auttaa kasvattamaan markkinaosuutta edelleen lockdownin jälkeisessä maailmassa. Näemme myös jatkuvan leviämisen elintarvikkeiden ja ylellisyystuotteiden kaltaisissa kategorioissa, jotka eivät ole toistaiseksi saavuttaneet samaa menestystä kuin muut vähittäiskaupan kategoriat. AWS:n tekninen kehitys ja yritysasiakkaisiin panostaminen ovat tekijöitä, jotka auttavat yritystä säilyttämään johtavan asemansa tällä alalla. Kaiken kaikkiaan näemme hyvän liikevaihdon ja vapaan kassavirran kasvun tulevina vuosina.

- Dan Romanoff, Morningstarin vanhempi analyytikko

 Meta Platforms

• Morningstar-luokitus: 4 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty rating: Korkea
• Toimiala: Internet-sisältö ja informaatio
  
  

Johtava sosiaalisen median palveluntarjoaja Meta Platforms näyttää olevan aliarvostettu 14 % verrattuna arvioituun todelliseen arvoomme, joka on 770 dollaria osakkeelta. Meta on maailman suurin sosiaalisen median yritys, jolla on lähes 4 miljardia aktiivista käyttäjää kuukaudessa ympäri maailmaa. Yritys voi vauhdittaa mainostarjonnan kasvua hyödyntämällä uusia tuotteita, kuten Threads, ja samalla parantaa mainostulojaan.

Pidämme Metaa selvästi johtavana sosiaalisen median yrityksenä. Yrityksen sovellustarjonta, joka sisältää Facebookin, Instagramin, WhatsAppin ja Messengerin, tavoittaa lähes 4 miljardia aktiivista käyttäjää kuukaudessa, mikä antaa Metalle vertaansa vailla olevan mittakaavan alalla.

Yrityksen strategia on kaksijakoinen. Käyttäjäpuolella Meta on hyödyntänyt kokoaan ja sosiaalisen median osaamistaan parantaakseen toistuvasti tuotevalikoimaansa ja lisätäkseen siihen houkuttelevia ominaisuuksia, kuten Stories, Reels ja uusia tuotteita, kuten Threads. Tällaiset parannukset eivät vain lisää käyttäjien sitoutumista, vaan myös mahdollistavat Metalle näiden ominaisuuksien kaupallistamisen mainosten avulla.

Mainontaan liittyen Meta sallii kaikenlaisten ja -kokoisten mainostajien sijoittaa mainoksia sitoutuneiden käyttäjien eteen. Yritys on hyötynyt yleisestä siirtymisestä digitaaliseen mainontaan laajemmalla mainosmarkkinalla, jossa sosiaalisen median mainonta on saavuttanut merkittävän osuuden, erityisesti covid-19-pandemian jälkeen. Mainostoimintansa ylläpitämiseksi Meta on investoinut voimakkaasti mainonnan kohdentamisalgoritmiensa parantamiseen, mikä mahdollistaa mainostajien mainosinvestointien tuoton parantamisen ja keskimääräisen käyttäjäkohtaisen tuoton kasvun ajan mittaan.

Vaikka yrityksen ydinliiketoiminta on edelleen mainonta, Meta on osoittanut taipumusta laajentaa mainosperusteisen tulomallinsa ulkopuolelle investoimalla voimakkaasti laitteistoon Reality Labsin kautta ja tekoälyyn investoimalla omaan suureen kielimalliinsa Llamaan. Vaikka yrityksen investoinnit Reality Labsiin ovat olleet selvästi kannattamattomia, olemme optimistisempia Metan investointien suhteen tekoälyyn. Uskomme, että Metan tekoälyinvestoinnit, erityisesti ne, joiden tarkoituksena on parantaa yrityksen mainonnan kohdentamisalgoritmeja, luovat arvoa.

Mainontaan kohdistettujen investointien lisäksi Meta investoi myös kuluttajille suunnattuun tekoälyyn chatbot Llama -palvelun kautta, joka on käytettävissä kaikissa yrityksen sovelluksissa. Vaikka strategian ansaita rahaa tällä chatbotilla on vielä vaikea nähdä lyhyellä aikavälillä, uskomme, että yritys voi lisätä käyttäjien sitoutumista ja käyttöaikaa tarjoamalla heille pääsyn chatbot-avustajaan Metan sovelluksissa.

- Malik Ahmed Khan, analyytikko, Morningstar

 Alphabet

• Morningstar-luokitus: 5 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty rating: Korkea
• Toimiala: Internet-sisältö ja informaatio
  
  

Alphabet on holdingyhtiö, joka omistaa kokonaan internetjätti Googlen, ja Googlen palvelut muodostavat lähes 90 % Alphabetin tuloista. Mielestämme Google on edelläkävijä tekoälyn alalla, ja sen investoinnit tekoälyyn ovat jatkoa sen työlle suojella ydinliiketoimintaansa, Google Searchia. Tämä edullinen tekoälyosake on 30 % alle arvioidun todellisen arvon, joka on 237 dollaria osakkeelta.

Pidämme Alphabetia konglomeraattina, joka koostuu johtavista yrityksistä. Ratkaisuillaan, jotka ulottuvat mainonnasta pilvipalveluihin ja itseajaviin autoihin, Alphabet on kasvanut todelliseksi teknologiajättiläiseksi, joka tuottaa kymmeniä miljardeja dollareita vapaata kassavirtaa vuosittain. Vaikka Alphabetin ydinliiketoimintaan liittyvät kilpailuoikeuskysymykset ovat olleet otsikoissa, luotamme Alphabetin yleiseen vahvuuteen ja ennustamme, että yhtiö säilyttää johtavan asemansa useilla eri vertikaalisilla markkinoilla, mukaan lukien hakukoneteknologia, tekoäly, video ja pilvipalvelut.

Alphabetin ydinstrategia on säilyttää vahva mainosliiketoimintansa, jossa suurin osa mainostuloista tulee Google Searchista. Tätä varten yhtiö on tehnyt vuosien varrella merkittäviä investointeja hakutoimintojensa parantamiseksi ja varmistaakseen, että sen hakukone pysyy tiiviisti integroituna siihen, miten sadat miljoonat käyttäjät pääsevät käsiksi internetin tietoihin.

Pidämme yrityksen investointeja tekoälyyn jatkona näille ponnisteluille suojella ydintuotteitaan, Google Searchia. Uskomme, että hyödyntämällä generatiivista tekoälyä Google voi parantaa hakulaatuaan tekoälypohjaisten yhteenvetojen avulla ja myös parantaa mainosliiketoimintaansa lisäämällä kykyään kohdentaa mainoksia relevantille asiakkaille.

Antitrust-rintamalla emme ennakoi merkittävää heikkenemistä Googlen hakutoiminnassa valtion tai oikeudellisten toimien seurauksena. Vaikka mahdollisia lopputuloksia on useita riippuen toteutettavista toimenpiteistä, uskomme Googlen säilyttävän johtavan asemansa hakua ja tekstipohjaista mainontaa koskevilla markkinoilla pitkällä aikavälillä.

Hakutoimintojen lisäksi suhtaudumme myönteisesti Alphabetin Google Cloud Platformiin (GCP). Uskomme, että työkuorman siirtyminen julkiseen pilvipalveluun ja tekoälyn käyttöönoton ja käytön kasvu ovat tärkeitä kasvutekijöitä GCP:lle seuraavien viiden vuoden aikana. Samalla uskomme, että GCP:n merkitys Alphabetin kokonaisliiketoiminnassa kasvaa sekä liikevaihdon että kannattavuuden kannalta GCP:n kasvaessa.

- Malik Ahmed Khan, analyytikko, Morningstar

 Taiwan Semiconductor Manufacturing

• Morningstar-luokitus: 4 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty rating: Keskitaso
• Toimiala: Puolijohteet
  
  

Taiwan Semiconductor Manufacturing on ensimmäinen kahdesta puolijohdeyrityksestä listallamme parhaista tekoälyosakkeista. Uskomme, että kysyntä Yhdysvalloista ja muista länsimaista riittää tukemaan Taiwan Semiconductorin tekoälyliikevaihdon kasvua seuraavien viiden vuoden aikana. Osake näyttää tällä hetkellä aliarvostetulta 26 % verrattuna arvioituun todelliseen arvoomme, joka on 262 dollaria osakkeelta.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company on maailman suurin sopimusvalmistaja eli foundry. Yhtiön markkinaosuus oli yli 60 % vuonna 2024. Yhtiö valmistaa integroituja piirejä asiakkailleen omien suunnittelujensa pohjalta. TSMC on pitkään hyötynyt siitä, että puolijohdevalmistajat ympäri maailmaa ovat siirtyneet integroitujen komponenttien valmistajista fabless-suunnittelijoiksi. Kuten kaikki foundryt, yritys vastaa kustannuksista ja investoinneista, jotka liittyvät tehtaiden ylläpitoon asiakkailleen erittäin syklisessä markkinassa. Foundryt ovat taipuvaisia rakentamaan ylikapasiteettia kysynnän ollessa vahvaa, mikä voi johtaa alikapasiteetin hyödyntämiseen laskusuhdanteissa, mikä puolestaan heikentää kannattavuutta.

Fabless-puolijohdeyritysten nousu on ylläpitänyt valmistajien kasvua, mikä puolestaan on lisännyt kilpailua. Useimmat näistä uusista kilpailijoista ovat kuitenkin rajoittuneet halpavalmistukseen, koska huipputeknologian valmistaminen vaatii suuria kustannuksia ja teknistä osaamista. Pidentääkseen huipputeknologian tai solmujen mahdollistamia ylimääräisiä tuottoja TSMC keskittyy aluksi logiikkatuotteisiin, joita käytetään pääasiassa keskusprosessoreissa ja mobiilipiireissä, ja siirtyy sitten kustannustietoisempiin sovelluksiin. Tämä strategia on ollut menestyksekäs, mikä näkyy siinä, että yritys on yksi kahdesta puolijohteiden valmistajasta, joilla on edelleen huipputeknologian solmuja, kun kymmenet kilpailijat ovat jääneet jälkeen.

Huomioimme kaksi TSMC:n pitkän aikavälin kasvutekijää. Ensinnäkin puolijohdeyritysten konsolidoitumisen odotetaan luovan kysyntää integroiduille järjestelmille, jotka on valmistettu edistyneimmillä solmuilla. Toiseksi orgaaninen kasvu tekoälyn, esineiden internetin ja korkean suorituskyvyn tietokoneiden sovelluksissa voi jatkua vuosikymmeniä. Tekoäly ja korkean suorituskyvyn tietojenkäsittely ovat keskeisessä roolissa ihmisten ja koneiden syöttämien tietojen nopeassa käsittelyssä monimutkaisten ongelmien, kuten autonomisen ajamisen ja kielenkäsittelyn, ratkaisemiseksi, mikä korostaa energiatehokkaampien sirujen tarvetta. Halvemmat puolijohteet ovat mahdollistaneet anturien, ohjausyksiköiden ja moottoreiden integroinnin tehokkuuden parantamiseksi kodeissa, toimistoissa ja tehtaissa.

- Phelix Lee, analyytikko, Morningstar

 Tencent Holdings

• Morningstar-luokitus: 4 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty rating: Keskitaso
• Toimiala: Internet-sisältö ja informaatio
  
  

Parhaiden tekoälyosakkeidemme joukossa Tencent näyttää olevan aliarvostettu 25 % verrattuna arvioituun todelliseen arvoomme, joka on 91 dollaria. Tencentilla on johtava asema Kiinan internet-alalla, ja sen monipuolinen tuote- ja palvelutarjonta on merkittävän osan väestön päivittäisessä käytössä. Tencentin tekoälyinvestointien välittömimmät ja mitattavimmat vaikutukset tulevat näkyviin mainosteteknologian parantumisena, mikä parantaa sisältösuosituksia ja alentaa mainosten luomiskustannuksia.

Viimeisen vuosikymmenen aikana Tencent on hyötynyt mobiilipelien suosiosta ja omistaa erittäin suosittuja pelejä, kuten Honor of Kings ja PUBG Mobile. Pelit ovat edelleen tärkein tulonlähde ja tuottavat arviolta 60 % liiketoiminnan liikevaihdosta. Ainutlaatuisen pääsyn käyttäjätietoihin ja merkittävien taloudellisten resurssien avulla Tencent on hyvissä asemissa jatkaakseen innovatiivisten, korkealaatuisten ja kestävien franchising-konseptien kehittämistä.

Pelien lisäksi Tencentin imperiumiin kuuluvat mainonta, maksupalvelut, pilvipalvelut, musiikin suoratoisto ja useat muut toiminnot. Näemme WeChat-verkostossa merkittävää hyödyntämätöntä arvoa, kun mainonnan tuotto kasvaa.

WeChatin asema Kiinan suurimpana sovelluksena tekee siitä ensiluokkaisen markkinointikanavan. Mainostuloissa on suuria mahdollisuuksia tulevaisuudessa, mikä johtuu käyttäjien sitoutumisen kasvusta Tencentin alustoilla, mikä puolestaan johtaa mainostarjonnan kasvuun, mainoskuormituksen lisääntymiseen ja mainonnan kohdentamisen tehostumiseen.

Pelit ja mainonta ovat edelleen Tencentin tärkeimmät tulonlähteet, mutta yrityksen johtava asema finanssiteknologiassa, pilvipalveluissa ja yritysohjelmistoissa tarjoaa merkittävää potentiaalia pitkän aikavälin arvonluontiin. Kiinan talouden koon ja laajan digitalisaation ansiosta Tencent on hyvissä asemissa hyödyntämään näitä mahdollisuuksia muuttamalla palvelunsa merkittäviksi tulonlähteiksi.

Tencentin vahvuus sijoitusjättinä on vauhdittanut yrityksen laajentumista strategisten osakesijoitusten avulla. Integroimalla sijoituskohteidensa palvelut WeChat-sovellukseen ja muihin alustoihin Tencent vähentää asiakashankintakustannuksiaan ja nopeuttaa kasvua. Tämä strategia on osoittautunut erittäin menestyksekkääksi ja muuttanut monet pienet, tappiolliset yritykset kannattaviksi pörssiyhtiöiksi. Tencentin kypsyessä ja Kiinan talouden kehittyessä odotamme kuitenkin tulevaisuudessa vähemmän merkittäviä investointimahdollisuuksia tämän kokoluokan yrityksiin.

- Ivan Su, vanhempi analyytikko, Morningstar

 Adobe

• Morningstar-luokitus: 4 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty rating: Korkea
• Toimiala: Ohjelmistot – sovellukset
  
  

Seuraavana listallamme parhaista tekoälyosakkeista, joita kannattaa ostaa juuri nyt, on Adobe, jonka osakkeet ovat 32 % alle arvioidun todellisen arvon, joka on 590 dollaria osakkeelta. Adobe tarjoaa luovien ammattilaisten luotettavia ohjelmistotuotteita, kuten Photoshop, Illustrator ja InDesign, ja uskomme, että yritys on luonut laajan taloudellisen vallihaudan liiketoimintansa ympärille.

Adobe on valloittanut sisällöntuotannon ohjelmistomarkkinat ikonisilla ratkaisuillaan Photoshop ja Illustrator, jotka molemmat kuuluvat nyt laajempaan Creative Cloud -palveluun. Yritys on lisännyt sarjaan uusia tuotteita ja ominaisuuksia orgaanisen kehityksen ja yritysostojen avulla voidakseen tarjota kattavimman valikoiman työkaluja painetun, digitaalisen ja videosisällön luomiseen. Adobe Expressin lanseeraus joulukuussa 2021 auttaa laajentamaan yrityksen asiakaskuntaa entisestään, koska se sisältää Creative Cloudin suosittuja ominaisuuksia, mutta on saatavana edullisempina ja ilmaisina versioina. Firefly 2023:n lanseeraus on tärkeä tekoälyratkaisu, jonka pitäisi myös houkutella uusia käyttäjiä. Uskomme, että Adobe keskittyy oikeaan asiaan hankkimalla uusia käyttäjiä, ja uskomme, että näiden käyttäjien muuttaminen asiakkaiksi tulee olemaan yhä tärkeämpää ajan myötä.

Toimitusjohtaja Shantanu Narayen antoi Adobelle uuden kasvun moottorin vuonna 2009 ostamalla Omniture, johtavan verkkoanalyysiratkaisun, joka muodostaa perustan digitaaliselle kokemussegmentille, jota Adobe on käyttänyt alustana lisätäkseen valikoimaansa useita muita markkinointi- ja mainontaratkaisuja. Adobe hyödyntää Creative Cloudin luonnollisia ristiinmyyntimahdollisuuksia markkinoinnin ja mainonnan liiketoiminta- ja operatiivisiin osa-alueisiin. Magenton, Marketo ja Workfrontin hankintojen jälkeen odotamme Adoben jatkavan fuusioidensa ja yritysostojensa keskittymistä digitaalisen kokemuksen segmenttiin ja muihin uusiin alueisiin.

Document Cloud perustuu yhteen Adoben ensimmäisistä tuotteista, Acrobat, ja yrityksen luomaan yleisesti käytettyyn PDF-tiedostomuotoon. Nyt se on kasvamassa 4 miljardin dollarin liiketoiminnaksi. Älypuhelinten ja tablettien yleistyminen yhdistettynä BYOD-trendiin (bring your own device) ja mobiiliin työvoimaan on tehnyt kaikilla näytöillä käytettävän tiedostomuodon entistäkin merkityksellisemmäksi.

Adobe uskoo, että sen markkinat ovat reilusti yli 200 miljardia dollaria. Yritys ottaa käyttöön ja hyödyntää eri pilvipalveluissaan (kuten tekoäly Sensei) ominaisuuksia, joilla se luo yhtenäisemmän kokemuksen, hankkii uusia asiakkaita, myy kalliimpia ratkaisuja nykyisille asiakkaille ja myy digitaalisia mediatuotteita ristiin.

- Dan Romanoff, vanhempi analyytikko, Morningstar

 Marvell Technology

• Morningstar-luokitus: 4 tähteä
• Morningstar Economic Moat rating: Kapea
• Morningstar Uncertainty rating: Korkea
• Toimiala: Puolijohteet
  
  

Seuraavana listallamme parhaista tekoälyosakkeista on Marvell Technology. Marvell on fabless-piirisuunnittelija, joka keskittyy langallisiin verkkoihin, joissa yrityksellä on toiseksi suurin markkinaosuus. Yritys palvelee datakeskusten, operaattoreiden, yritysten, autoteollisuuden ja kuluttajien loppumarkkinoita. Marvellin osakkeet ovat aliarvostettuja 27 % verrattuna arvioituun todelliseen arvoomme, joka on 90 dollaria osakkeelta.

Pidämme Marvell Technologyä vahvana kilpailijana verkkopiireissä, kiitos monivuotisen liiketoiminnan uudelleenjärjestelyn, joka on sisältänyt yritysostoja, divestointeja ja orgaanista kehitystä keskittymiseksi pilvipalvelukeskuksien markkinoille. Uskomme, että Marvellilla on vahva kasvupotentiaali, vaikuttava kannattavuus ja terve kilpailuasema. Marvellilla on yksi maailman laajimmista verkkopiirien tuotevalikoimista, joka kattaa kytkin-, prosessi- ja optiset sirut, ja uskomme, että yhtiö on hyvin varustautunut kasvamaan nopeammin kuin sen markkinat, kun tulevaisuuden verkkokonfiguraatiot käyttävät enemmän sisältöä. Odotamme Marvellin jatkavan markkinaosuuden kasvattamista myös kasvavalla markkinalla. Uskomme erityisesti, että Marvell hyötyy investoinneista generatiiviseen tekoälyyn vahvan asemansa optisten sirujen alalla ja kasvavan asiakaskohtaisten kiihdyttimien liiketoiminnan ansiosta.

Odotamme Marvellin jatkavan kilpailua verkko-piirien kärjessä sirujättien, kuten Broadcomin, Nvidian ja Intelin, kanssa. Marvellin miljardien dollarien investoinnit tutkimukseen ja kehitykseen, sekä orgaanisesti että yritysostoilla, ovat tuottaneet suunnitteluosaamista, ja pidämme sen vahvoja asiakassuhteita sekä pilvipalvelujen tarjoajiin että verkkolaitteiden toimittajiin vakaana. Marvell voittaa suunnittelutoimeksiannot hyödyntämällä laajaa immateriaalioikeuksien valikoimaansa räätälöityjen tai mukautettujen ratkaisujen luomiseen ja ansaitsee samalla vaikuttavat voitot. Mielestämme Marvell ansaitsee tiukan taloudellisen moat-luokituksen.

Marvellin viimeaikainen taloudellinen kehitys on ollut epätasaista yrityksen muutoksen ja siirtymisen pilvipalveluihin aikana. Uskomme, että uudelleenorganisointi ja muutosta edistäneet yritysostot ovat nyt takanapäin. Odotamme tulevaisuudessa pienempiä, täydentäviä yritysostoja, mutta näemme Marvellin keskittyvän nyt orgaaniseen kasvuun ja markkinaosuuksiin. Uskomme, että yrityksellä on kasvava markkina, koska seuraavan sukupolven verkot ja tekoälyverkot käyttävät entistä tehokkaampaa prosessointia ja optista sisältöä, ja Marvellin ristiinmyynti nykyisille asiakkaille on vielä alkuvaiheessa. Odotamme Marvellin jatkavan voimakkaita investointeja tutkimukseen ja kehitykseen puolustaakseen kilpailuetuaan yrityksiä kuten Nvidia, Intel, Broadcom ja Ciscon chip-liiketoimintaa vastaan.

- William Kerwin, vanhempi analyytikko, Morningstar

 Baidu

• Morningstar-luokitus: 5 tähteä
• Morningstar Economic Moat Rating: Laaja
• Morningstar Uncertainty Rating: Korkea
• Toimiala: Internet-sisältö ja informaatio
  
  

Tämän tekoälyosakkeiden ostosuosituslistan päättää Baidu – Kiinan suurin internet-hakukoneyhtiö, joka hallitsee yli 50 % maan hakukonemarkkinoista. Hakukonepalvelunsa lisäksi Baidu on teknologiavetoinen yritys, jolla on vahvaa kasvupotentiaalia tekoälyn, videostriimauspalveluiden, puheentunnistusteknologian ja autonomisen ajamisen aloilla. Baidun osake näyttää tällä hetkellä aliarvostetulta – se noteerataan 41 % alle arvioimamme todellisen arvon, joka on 157 dollaria.

Baidun online-mainonta muodosti 72 % yhtiön ydinliikevaihdosta vuonna 2023 ja säilyy todennäköisesti sen tärkeimpänä tulonlähteenä keskipitkällä aikavälillä, kiitos yhtiön vahvan markkina-aseman. Pitkällä aikavälillä riskejä kuitenkin muodostuu, jos Baidu ei kykene rakentamaan toista merkittävää liiketoiminta-aluetta – erityisesti ottaen huomioon kasvavan kilpailun toimijoilta kuten Tencent ja ByteDance.

Baidu on siirtämässä strategista painopistettään yhä enemmän pilvipalveluihin ja tekoälyyn. Yhtiön generatiivinen tekoälymalli Ernie toimii sen lippulaivatuotteena tällä alueella. Baidu on tässä kehityksessä eturintamassa, ja sen odotetaan hyötyvän Kiinan kasvavasta panostuksesta tekoälyyn. Mallin menestys riippuu kuitenkin toteutuksesta – virheet voivat antaa kilpailijoille, joilla on suuremmat resurssit, mahdollisuuden kuroa etumatkaa kiinni.

Yritys muuttaa identiteettiään investoimalla generatiiviseen tekoälyyn, pilvipalveluihin ja autonomiseen ajamiseen, mutta on vielä epäselvää, johtavatko nämä satsaukset kaupalliseen menestykseen. Rohkaisevaa on, että Baidun tekoälypilvipalveluiden osuus ydinliikevaihdosta on kasvanut 12 prosentista (vuonna 2020) 18 prosenttiin vuonna 2023. Vaikka kasvu on ollut vahvaa, kilpailu on kovaa – alan suurimmilla toimijoilla, kuten Alibaballa, Huaweilla ja Tencentillä, on edelleen merkittävästi suuremmat markkinaosuudet.

Autonomisen ajamisen markkinan potentiaali on valtava – yhtiön mukaan jopa yhdeksänkertainen online-mainontaan verrattuna – mutta kaupallinen läpimurto on yhä epävarma. Tuloja syntyy tällä hetkellä vain vähän, ja on epäselvää, milloin teknologia saavuttaa massamarkkinat ja kuinka nopeasti.

Baidun omistama suoratoistopalvelu iQiyi jatkaa konsernin liiketoiminnan marginaalien heikentämistä korkeiden sisältökustannusten vuoksi. Palvelun on jatkuvasti kehitettävä tai ostettava uutta sisältöä pitääkseen asiakkaat – kilpailu on kovaa ja markkinoille pääsyn esteet matalat. Tilaajamäärä on pysynyt noin 100 miljoonassa jo viiden vuosineljänneksen ajan, mikä rajoittaa kasvuodotuksia. Näkymät iQiyin osalta ovatkin selvästi heikommat kuin ydinliiketoiminnan.

- Kai Wang, vanhempi analyytikko, Morningstar

Mikä on Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index?

Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index tarjoaa sijoittajille altistumisen johtaville tekoälyteknologioille – mukaan lukien generatiivinen tekoäly sekä siihen liittyvät tuotteet ja palvelut.

Indeksi koostuu yhtiöistä, jotka ovat osa Morningstar Global Markets Indexiä, kattaen noin 97 % kehittyneiden ja kehittyvien markkinoiden sijoituskelpoisesta markkina-arvosta maailmanlaajuisesti. Yritysten on oltava Morningstarin osakeanalyytikoiden seurannassa ja niiden on saatava vähintään yksi piste vähintään yhdestä määritellystä tekoälyteemasta voidakseen tulla valituiksi indeksiin.

Morningstar Equity Researchin Next Generation Artificial Intelligence -komitea on määritellyt neljä keskeistä alateemaa:

Generatiivinen tekoäly: Yritykset, jotka kehittävät järjestelmiä alkuperäisen sisällön – kuten tekstin, kuvan tai äänen – tuottamiseen. Esimerkkinä tästä ovat suuret kielimallit, kuten ChatGPT.

AI-data ja infrastruktuuri: Teknologia ja laitteistot, jotka mahdollistavat tekoälyn kehittämisen, käyttöönoton ja ylläpidon. Näihin kuuluvat esimerkiksi puolijohteet ja datakeskukset.

AI-ohjelmistot: Yritys- ja kuluttajaohjelmistot, joissa hyödynnetään tekoälyä käyttäjäkokemuksen parantamiseksi tai toiminnan tehostamiseksi.

AI-palvelut: Konsultointi- ja ulkoistuspalveluyritykset, jotka tukevat organisaatioita tekoälyn käyttöönotossa ja integroinnissa liiketoimintaan.

Morningstarin osakeanalyytikot pisteyttävät yritykset näiden alateemojen perusteella standardoidun arviointiprosessin mukaisesti. Vain 50 korkeimmat pisteet saanutta yritystä valitaan mukaan indeksiin. Osakkeet painotetaan kelluvan markkina-arvon mukaan, mutta painotuksia säädetään tarvittaessa niin, että vähintään 80 % indeksin arvosta muodostuu yrityksistä, joilla on merkittävä altistuminen generatiiviselle tekoälylle.

Indeksi tasapainotetaan neljännesvuosittain ja päivitetään vuosittain.

Lue lisää Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Indexistä.

Kirjoittaja(t) ei omista tässä artikkelissa mainittujen arvopapereiden osakkeita. Lue lisää Morningstarin toimituskäytännöstä