East Capitalin rahastoille Neutral

Yhtiön Venäjä- ja Itä-Eurooppa-rahastojen sijoitusprosessilla ei näytä olevan kykyä synnyttää pitkällä ajalla lisäarvoa.

Olemme Morningstarin analyytikkoryhmässä päättäneet laskea East Capitalin kahden päästrategian - Venäjä sekä Keski- ja Itä-Eurooppa - analyytikkoarvosanat tasolle Neutral. Emme enää usko, että nämä pitkän ja kunniakkaan historian kerryttäneet rahastot pystyvät lyömään vertailuindeksiään tai vertailuryhmäänsä riskikorjatusti tulevina vuosina.

East Capital oli pitkään itäisen Euroopan ja etenkin Venäjän sijoitusmarkkinoiden valtias. Ruotsalaisen Peter Elam Håkanssonin kumppaneineen perustama yhtiö lähti itään jo 1990-luvun lopulla. Yhtiö keskittyi kahteen teemaan: pienempiin ja keskisuuriin yhtiöihin sekä kotimaisesta talouskehityksestä hyötyviin yrityksiin. Yhtiön analyytikot ja salkunhoitajat kiersivät tapaamassa yhtiöitä pitkin Venäjän tundraa ja muuttuvaa itäistä Eurooppaa.

Venäjä kasvoi ja sen markkinoille tuli aina vain uusia pieniä ja keskisuuria yhtiöitä, joiden kurssit nousivat huimaa vauhtia. Moni näki tämän kehityksen, mutta East Capital pystyi hyödyntämään sitä keskivertoa paremmin. Vielä 2008 finanssikriisin iskiessä East Capital Rysslandsfonden ja Östeuropafonden olivat viiden tähden rahastoja, eli ne olivat tuottaneet erittäin hyvin suhteessa verrokkeihinsa.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Lukeaksesi artikkelin liity Morningstarin perustason jäseneksi.

Rekisteröidy ilmaiseksi

Artikkelissa mainitut sijoitukset

Sijoituskohteen nimiHintaMuutos (%)Morningstar rating
East Capital Eastern European37,72 SEK2,76
East Capital Russia1 472,19 SEK3,12

Tietoja kirjoittajasta

Matias Möttölä, CFA

Matias Möttölä, CFA  Matias Möttölä, CFA, on Morningstar.fi-sivuston päätoimittaja ja rahastoanalyytikko

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Evästeet