Kryptovaluuttojen seuraajille bitcoinin 100 000 dollarin rajan ylittäminen oli tärkeä virstanpylväs. Vanhin ja tunnetuin kryptovaluutta ei kuitenkaan ole onnistunut pysymään vakaasti tämän tason yläpuolella.
Huhtikuun 2025 alusta lähtien bitcoin on noussut suhteellisen vakaasti, huolimatta osakemarkkinoita ravistelleesta tulliepävarmuudesta. Kun presidentti Donald Trump 12. toukokuuta solmi kauppasopimuksen Kiinan kanssa ja lykkäsi tullien voimaantuloa 90 päivällä, bitcoin nousi kolmen kuukauden korkeimmalle tasolleen.
Noususuuntaus jatkui toukokuussa, ja bitcoin saavutti uuden kaikkien aikojen ennätyksen ollen 22. toukokuuta vain hieman alle 112 000 dollarin. Tämä oli jyrkkä käänne huhtikuun alkuun verrattuna, jolloin Trumpin tulli-ilmoitus painoi bitcoinin arvon 75 000 dollariin.
Viime aikoina kryptovaluutta on kuitenkin pudonnut ennätyslukemistaan ja on tällä hetkellä noin 103 000 dollarissa. Kaikki katseet ovat nyt suunnattuina siihen, miten bitcoin kehittyy seuraavaksi.
Pysyykö Bitcoin yli 100 000 dollarin?
CoinSharesin tutkimusjohtaja James Butterfillin mukaan bitcoin on teknisen analyysin valossa selvästi rikkonut 100 000 dollarin vastustason.
"Bitcoin on ylittänyt 200, 50 ja 30 päivän liukuvat keskiarvot ja on selvästi ohittanut kaikki muut omaisuusluokat," hän toteaa.
Toisaalta 21 Sharesin tutkimusjohtaja Adrian Fritz on varovaisempi. Hän uskoo, että 100 000 dollarin taso "ei ole vielä täysin vahvistunut vakaana tukena".
"Vaikka läpimurto vahvisti nousutrendin ja markkinoiden vahvuuden, tämä hintataso pysyy lähitulevaisuudessa taistelukenttänä, erityisesti laajemman makrotaloudellisen epävarmuuden vuoksi."
Kaupankäynnissä vastustaso tarkoittaa hintatasoa, jossa nouseva omaisuuserä kohtaa myyntipainetta ja jonka voidaan ajatella toimivan "kattona". Tukitaso puolestaan on "lattia", jossa ostajat tukevat hintaa. Bitcoinilla kesti pitkään murtaa 100 000 dollarin raja, ja aiemmissa vaiheissa 60 000 dollaria on ollut merkittävä vastustaso volatilissa markkinaympäristössä.
WisdomTreen digitaalisten varojen tutkimuksen johtaja Dovile Silenskyte korostaa, että 100 000 dollaria on ollut enemmän psykologinen merkkipaalu kuin tekninen este, ja markkinat ovat päättäväisesti ylittäneet sen.
"Todellinen testi on sijoittajien käyttäytyminen: laukaisisiko tämä merkkipaalu laajamittaisen voittojen kotiuttamisen? Toistaiseksi vastaus on ollut kielteinen."
"100 000 dollaria ei näytä toimivan kattona, vaan pikemminkin uutena tukitasona," Silenskyte summaa.
Onko Bitcoin edelleen spekulatiivinen vai strateginen omaisuuserä?
Kryptovaluuttojen kannattajat ovat jo pitkään väittäneet, että bitcoin voi lopulta toimia arvon säilyttäjänä ja suojana ekspansiivisilta finanssi- ja rahapolitiikoilta. Tätä näkemystä vahvistaa se, että yhä useammat institutionaaliset sijoittajat allokoivat suuremman osan salkuistaan kryptovaluuttoihin. Myös politiikan tasolla muutama Yhdysvaltain osavaltio, kuten Texas, on säätänyt uusia bitcoin-lakeja ja perustanut odotetun osavaltion bitcoin-varannon.
"Fyysiset ETP:t houkuttelevat edelleen vahvoja sijoitusvirtoja – lähes viisi miljardia dollaria huhtikuussa – mikä osoittaa institutionaalisen hyväksynnän jatkuvan vahvana," toteaa WisdomTreen Silenskyte.
Silenskyten mukaan instituutiot eivät suhtaudu bitcoinin ostamiseen pelkkänä hintaspekulaationa, vaan näkevät sen strategisena sijoituskohteena sijoitussalkuissa, etenkin kun rahan arvo heikkenee ja finanssipolitiikka on ollut poikkeuksellisen elvyttävää.
Vahvan institutionaalisen kysynnän lisäksi bitcoinin viimeisen nousun taustalla vaikuttivat myös suotuisat makrotalouden olosuhteet ja tarjontapuolen paineet. "Uudet odotukset Yhdysvaltojen korkojen laskusta, jatkuvat inflaatiopelot sekä kasvava finanssipoliittinen stressi ovat vahvistaneet bitcoinin houkuttelevuutta suojana valuutan epävakaudelta ja pitkän aikavälin valtion riskiltä," Silenskyte kertoo.
Lisäksi bitcoinin viimeisin puolittaminen huhtikuussa 2024 on vähentänyt uusien kolikoiden määrää markkinoilla, mikä on kaventanut tarjontaa samalla kun kysyntä on kasvanut.
"Tämä epätasapaino nostaa hintoja," hän lisää.
Onko Bitcoin uusi turvasatama?
”Viimeisin nousu johtui suurelta osin makrotalouden epävakaudesta”, sanoo 21 Sharesin tutkimusjohtaja Adrian Fritz.
Hän muistuttaa, että Yhdysvaltojen 20 vuoden valtionlainojen huutokauppa oli heikko, ja Moody’s laski maan luottoluokitusta, mikä korosti kasvavaa valtionvelan riskiä. Samalla kehittyneiden talouksien pitkäaikaisten joukkolainojen tuotot ovat nousseet jyrkästi, heijastaen inflaatiopelkoja, velanhoitokyvyn heikkenemistä ja epävarmoja talousnäkymiä.
"Vaikka jotkut pelkäsivät tämän tilanteen johtavan lyhytaikaiseen myyntipaineeseen, todellisuudessa seurauksena oli kiinteiden omaisuuserien kysynnän kasvu. Bitcoin nousi yhdessä kullan kanssa ja vahvisti näin rooliaan ei-valtiollisena arvon säilyttäjänä luottamuksen heikentyessä."
Bitcoinia uhkaa sääntely- ja likviditeettikriisi
Jatkossa Yhdysvaltojen politiikan ja tullien ympärillä vallitseva epävarmuus tulee todennäköisesti olemaan keskeinen teema.
”New Yorkin tuomioistuinten vastarinta ei merkitse tullikysymysten loppua, ja niiden taloudelliset vaikutukset ovat edelleen epäselvät,” sanoo CoinSharesin tutkimusjohtaja James Butterfill.
”Tämän epävarmuuden odotetaan ruokkivan markkinoiden volatiliteettia ja kannustavan siirtymään pidemmällä aikavälillä löyhempään rahapolitiikkaan.”
21 Sharesin Adrian Fritz arvioi, että bitcoinin hinta saattaa vakiintua lyhyellä aikavälillä 100 000–110 000 dollarin tasolle, mikäli markkinoilla ei ilmene uusia shokkeja.
”Makrotaloudellinen tilanne on kuitenkin hauras, ja tullikiistat, kasvava globaali velka sekä nousevat korot muodostavat uhkia,” hän sanoo.
”Jyrkkä heikkeneminen voisi horjuttaa useimpia riskialttiita omaisuuseriä. Lisäksi on riski, että suuret BTC-omistajat joutuvat stressitilanteessa realisoimaan omistuksiaan.”
Butterfillin mukaan suurin lyhyen aikavälin riski on inflaation uusiutuminen, mikä voisi pakottaa Yhdysvaltain keskuspankin nostamaan korkoja. ”Toinen huolenaihe on mahdollisuus, että tällä hetkellä suotuisa poliittinen asenne digitaalisiin omaisuuseriin kääntyy jyrkästi.”
WisdomTreen Dovile Silenskyte painottaa, että merkittävin epävarmuustekijä on odottamaton, vihamielinen poliittinen linja. ”Vaikka sääntely on muuttunut rakentavammaksi keskeisillä markkinoilla, äkillisten poliittisesti motivoitujen toimien riski voi aiheuttaa lyhyen aikavälin volatiliteettia ja heikentää institutionaalista luottamusta.”
Silenskyten mukaan toinen huoli on, että likviditeetin kiristyessä ja riskinottokyvyn heikentyessä bitcoin käyttäytyy kuten muutkin riskipitoiset omaisuuserät.
"Jos keskuspankit ottavat odotettua haukkamaisemman linjan – esimerkiksi keskeyttävät koronlaskut tai nostavat korkoja – vastauksena sitkeään inflaatioon tai rahoitusmarkkinoiden epävakauteen, globaalin riskinottohalun äkillinen supistuminen voi laukaista jyrkkiä korjausliikkeitä kryptomarkkinoilla."
Kirjoittaja(t) ei omista tässä artikkelissa mainittujen arvopapereiden osakkeita. Lue lisää Morningstarin toimituskäytännöistä.
