Salkunhoitaja Hannu Angervuo, 52, suoltaa sujuvan jouhevasti polveilevaa tarinaa. Angervuo kuuluu suomalaisen salkunhoitajakaartin harvalukuiseen konkarijoukkoon. Välillä hän kiroa pärskäyttää ja analysoi salkunhoitoaan.
- Perkele, Bolidenia olisi pitänyt ostaa. Se on noussut tosi paljon.
Hän on selkeästi innostunut pitkiä aikasarjoja sisältävien taulukoiden rustaamisesta. Angervuo näyttää kuvan, johon hän on yhdistänyt sellun hintatiedot ja Helsingin pörssin kehityksen 1960-luvulta lähtien. Ja kas kummaa, sellun hintakäyrä ja HEX-portfolioindeksi ovat muodoiltaan lähes identtiset kaksoset.
Letkeän oloisella miehellä on rajansa. Vapaa-ajan viettoon liittyvän kysymyksen hän kuittaa olan kohautuksella.
- Noo, autourheilua tulee seurailtua.
>*- Ura -*
Puhutaan siis työstä. 1970-luvun lopulla kauppatieteiden maisteriksi valmistunut
Angervuo on työskennellyt pääomamarkkinoilla vuodesta 1985. Ansioluettelossa
vilahtelevat nimet SYP-Rahastoyhtiö, Carnegie Asset Management, Unitas
Pankkiiriliike sekä Jaakko Pöyry Oy.
Vuodesta 1997 lähtien hän on työskennellyt kumppaneidensa kanssa perustamassaan
varainhoitoon keskittyneessä Fides Asset Management -yhtiössä, jossa hän toimii
muun muassa Fides Industrial ja Telecom -rahastojen salkunhoitajana.
- Sen tässä on oppinut, että mikä menee nopeasti ylös voi tulla myös nopeasti
alas. Kun kurssit ovat pohjalla, luottamus nousun paluuseen vaatii kovaa uskoa.
Maailma ei ole kuitenkaan valmiiksi rakennettu, terästä ja paperia tarvitaan
jatkossakin, Angervuo toteaa.
*- Strategia -*
Fidesin rahastot ovat niin sanottuja sektorirahastoja. Fidesin kaavioissa
maailman osakemarkkinat on jaettu kymmeneen sektoriin. Angervuon hoitama
Industrial-rahasto häärää perusteollisuudessa eli se on savupiippurahasto, joka
sijoittaa kaikkialla maailmassa olevin teollisuusyrityksiin.
Perusteollisuus on jaettu vielä omiin alalajeihinsa, joita ovat perusmetalli-,
metsä-, kemia-, ja rakennusaineteollisuus. Näiden painotusta Angervuo vaihtaa
suhdannesyklin mukaan. Noususyklin kynnyksellä kärkikaartiin kuuluvat
kaivannaisyritykset ja perusmetallien valmistajat. Seuraavaksi vuoroon astuvat
terästen valmistajat sekä kemian teollisuus. Näiden jälkeen tulee
metsäteollisuus.
- Teollisuus- ja sairaalakaasuja valmistavat yritykset nousevat vielä kun
suhdanne alkaa mädäntyä, Angervuo kertoo.
Hänen mukaansa Industrial-rahaston kehitys pysyy tasaisena, kun salkkuun otetaan
oikeassa järjestyksessä ja oikealla painolla toisistaan poikkeavia yrityksiä.
- Huonoina aikoina metsä- ja metalliosakkeet ovat tosi heikkoja.Tällöin rahaston
salkkua voi tasapainottaa kemian- ja rakennusaineteollisuudella.
*- Ostaa nyt -*
Angervuo uskoo, että nykyisen suhdannesyklin nousuvaihe on jo aika pitkällä.
Muutama viikko sitten Industrial-rahaston salkussa metsäteollisuus käännettiin
ylipainoon, samoin kemianteollisuus. Salkkuun on otettu vuoden vaiheen jälkeen
myös Rautaruukkia.
- Aika moni on vaihtamassa Rautaruukkia Outokumpuun. Outokumpu valmistaa
ruostumatonta terästä, joka on korkean elintason tuote. Näin se on
jälkisyklisempi kuin Rautaruukki, Angervuo toteaa.
*- Myy nyt -*
Angervuon mukaan perusteollisuuden osakkeet pärjäävät suhteessa parhaiten, kun
maailman talous kääntyy ylöspäin. Nyt esimerkiksi kaivannaisyrityksillä voi olla jo kovin nousu takana. Niiden kurssit voivat edelleen kivuta, mutta yhtiöiden kyky lyödä keskimääräinen kurssinousu heikkenee. Näkemys heijastuu myös
Industrial-rahaston salkkuun.
- Tällä hetkellä alipainossa ovat metalliyhtiöt sekä rakennusaineyritykset, Angervuo kertoo.
